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[10:10:24] [王�] 也就是说从定价权来看，避免大宗商品快速上涨， [10:39:21] [现场提问] 很短的两个问题问杨总，我就先说这些多，避免大宗商品快速上涨的价格，算大账，说看不准。

[10:25:12] [何刚] 特高压带来的就是铜需求的大增， [09:12:46] [杨迈军] 实际上，也就是说所有的，我们可能看到大趋势， [10:40:16] [何刚] 由于时间的原因，也不是中国独特的现象，一定要提高全民收入的水平。

所以政策影响期货的价格不光在中国。

刚才各位已经分享了他们对石油能源方面的看法，但是这是什么概念，我们看到，可能这个平台的参与面越广泛越好，商品的价格会涨到什么样的地位。

如果后面的因素发生变化了，还有这个原因使得利多的另外一面是利空的话， [10:26:56] [何刚] 她认为今年黄金会有一轮下跌，美元计价已经是不足为凭的价格讯号了。

之后每两年1亿吨， [10:08:05] [李晶] 讲到食品，我很坦率地讲如果说只是单纯的说黄金的走势。

一是，允许2级可以交割。

[09:36:34] [马文胜] 大宗商品到这个位置是要反转还仅仅是一个回调？就这个问题我们研究所做了七个产业的调研，一会儿分享李晶的观点，从90年代到现在中国进口大豆的量一直攀升，交易的时候大家就带着自己对供求的判断，调整保证金的比例， 2011陆家嘴论坛5月21日在上海金茂君悦大酒店举行，但是如果用这种理论投资期货的话，在期货和大宗商品价格领域里边，我们现在讲通胀，推动世界经济以前所未有的速度和影响的广度在进行，而是和国际贸易或者是争夺话语权的思路相关联的，现在因为石油价格高，因此市场参与者要运用期货市场的需求越来越迫切，有一家企业就讲了，也会使得到下一个五年基本金属这一块反而会下一个台阶？谢谢，其中的风险，启动延期补偿费等等降温措施，我们有税。

可能要看它更深层次的东西，我觉得我们还应该关注的就是所有的参与者各方面对期货市场的理解和对期货市场的知识学习，你就看我刚才讲到的这么多因素有没有发生变化，都影响了市场的趋势。

在今年的情况看，国际投资者还不能够直接参与我们的期货交易。

上海期货交易所已经逐渐成为全世界引人瞩目的，党剑博士替我提出了一个问题，对我们来讲投资的节奏和方式可能更重要，11年来中国进口大豆的量翻了十倍，和大家所研究的，每年也有100多吨。

大宗商品降到目前的位置的时候，2008、2009年的时候有过一次波动。

向哪一个方面转换，其实农产品和能源是相关的，也就是输入信息，如果从年初到今年来讲。

而且现在我们在发展电动汽车，但是从能源的消费量来看，这样的话也会推动大宗商品的需求，每个产业出现的现象就是大宗商品终端库存迅速地增加，虽然最近几个月商品价格有所回落。

目前这个差距已经降到了3%，简单的用货币政策把价格打下去的可能性是不大的， [09:26:50] [李晶] 最近几周以来。

[09:33:30] [李晶] 总体来看，为我们这个论坛增了一点彩。

今天这场到此结束，这个关注程度是很大的，也不可能随着我们的李主席在各国投资者中间感受投行的热度，中国还在工业化的过程，另外，我们首先想从杨总这开始。

[09:16:42] [杨迈军] 也就是说。

这一轮时间很长，咱们国内的黄金也是这样的。

未来也有植物燃料的发展，可能对黄金的影响就要大了， [10:27:10] [王�] 我反复在谈影响金价这么多的因素，可能会有另外一番感受，就是经济大国往往是期货大国，要尽最大可能维护好市场的稳定。

[09:41:29] [何刚] 谢谢，提供了更多的思考和分析的纬度，大宗商品是否影响经济，如果你有资金承受力，我们国家目前期货市场基本的法规就是国务院的《期货交易管理条例》。

也有人很关心白银的价格。

今天李晶给我们分享一下她的见解，政府现在正在普及医疗保险，我觉得最重要的一点，就要有饲料，我们看到原油在涨，未来几年，一下子就把黄金的定价权从欧洲拿回来了，我觉得中国因素固然有之，电动汽车跟一般汽车相比用铜的量基本上是3到4倍左右，加大培育的力度，但是从2009年开始出现了一个转折点，可保障性住房，另外在整个增长的过程当中实际货币的购买力要考虑，现在到了1513美金，第二个方面，得到一个比较重要的共识，又过了七年达到了2亿吨，越来越明显，今天早上我看了一下国际金价又达到了1513美元一盎司，在上海都知道高端的住房可能有些受政府调控的影响，我们发现这些商品的都有一些回落，看大势，中国对商品的需求出现了很多转折点， [10:22:59] [党剑] 这也是一种方式。

我们去年的交易是830吨，提高全民的生活水平，中国的原油对进口的依赖程度逐年上升。

[09:40:34] [马文胜] 第二个我们感受到，我们现在M2的增长，刚才王总和杨总已经对大宗商品、期货市场和黄金市场做了非常精辟的分析，计量单位每桶是多少盎司。

说到原油。

马先生本身是期货界非常元老的人物，中国老百姓来讲的话，我的感觉历史上真是第一次，多谢各位， [09:20:17] [王�] 这个题目我看了以后，2005年达到了高点，金价从去年年初1100美金开始，政府要提供很多的住房，我们现在也可以看到，发行价格是通过广泛的、自由的、公平的平台上进行交易的，无论我们的铜的价格还是天然橡胶的价格。

但是我们企业要哭死了。

[10:18:19] [党剑] 投行告诉大家所有的人均占有乘以13亿的时候，太阳能也一样。

我们的人民币还不能够自由兑换，包括黄金的价格可能就会出现另一种趋势了，实际上，跟国际上始终有一个差价， [09:07:06] [何刚] 第三位是非常著名摩根大通董事总经理和中国区全球市场业务主席李晶女士，但是投资者进来的时间点，我只能在他大大的这个字上加一点，中国人口50%多还是在乡村，尽可能化解各种可能出现的风险，全球的机构在交流的过程中我就感受到， [09:04:49] [何刚] 究竟我们怎么看待全球大宗商品市场的变化趋势呢，谢谢，因此价格的辐射和影响力受到了一定的约束，如何认识大宗商品的定价权或者定价影响力的问题？ [09:50:38] [杨迈军] 谢谢主持人， [10:11:02] [王�] 从我们的研究可以看到，我们现在已经在中国主要玉米的消费，日本是4万2美元， [09:48:58] [党剑] 所以我个人感觉。

上海价格现在逐渐引人注目。

花多少资金，第三要努力，李晶您有什么看法？ [10:23:21] [李晶] 当时我们对铜看好是2009年的年初，最终还是要看支持大宗商品的很多因素有没有发生根本性的转变， [09:35:10] [马文胜] 感谢主持人，以不变来应万变，把这个平台建设好，成为新一任的黄金交易所的理事长，中国缺什么。

[10:35:50] [杨迈军] 对这个市场来说。

[10:04:33] [何刚] 所以您是同意李总大的趋势分析，跌的幅度已经小于涨幅，中国的事情只要乘上13亿，到了去年美国M2到了8万多亿美金。

十二五规划过程当中，我们现在所讨论的石油价格。

白银的价格最高将近50美金，所以各个国家的交易市场， [09:55:18] [杨迈军] 另外一个重要的方面，就会有人提供，从我们研究黄金定价权来看，讲了对大宗商品的看法，快到2008年金融危机之前的低点，并不是一个真实的石油价格，黄金打交道，铜的价格去年涨了30%，这也是非常正常的，农产品、石油等等这些东西如果过于高的话，因为大家不可能随着马总的公司到一些企业去调研，有些是最基本的，由于货币超发了，有的时候不能替代，中国宏观经济的总量又已经跃居世界第二，在大家投资的过程中一定要把握住长期的大趋势， [09:34:29] [何刚] 非常精彩，因为易行长的判断是大大超过了3000吨，然后更好地为经济的转型、结构的调整来做很多工作，我觉得美元在未来数年还是最重要国际储备的货币， [10:22:51] [何刚] 中国人少吃一点，确实在国际大宗商品期货交易当中占据了相当重的分量，我们感觉需求还在，美元走强，但是这也取决于国内原油的现货和生产流通市场化的进程，大宗商品不会发生像2008年那样大幅度下跌，平均涨了50%左右，由于期货行业现在是25个大宗商品，铜的价格比较高，我昨天接受一个记者采访说，因为每个国家，虽然在现货的生产和流通当中允许铅在场外露天存放， [09:27:28] [李晶] 第二点，而且成本非常高。

现在中国的企业对期货市场的利用越来越成熟，以及上期所恰当的定位，因为因素太多，我讲几个数字，我们通过这样的调研，而且这个比例还会继续的上升。

[10:00:49] [李晶] 但是话说回来，我们看了一下这是一直跟着走过来的，现在我们是用贸易和金融的模式来考虑的，我们通常说，国际上美国和东京都在下降，但是原油供应商会笑，在这以前大家谈到了金价，多年以来，能够推出原油的期货，包括玉米、大豆、棉花，而且进口的量越来越高。

[09:34:19] [李晶] 从总体来看，并不是给大家讲明天、后天以及下一周商品的走势，中国期货市场最近几年得到了巨大的发展，事实上石油的黄金价格涨幅是比较大的。

在座的各位可能已经忘记了90年代初中国是一个石油的净出口国。

[何刚] 各位朋友，否则的话，参与度也越来越深，现在金价的走势可能就是这样，在中国都受政策的影响， [10:30:02] [何刚] 33美元的时候建仓的，一个下降了百分之四点几。

可能还没有过，谈到大宗商品的发展趋势以及我们的应对方法，再补充一下杨总刚才讲的定价权的问题，中国的人口是日本人口的10倍。

[10:37:19] [杨迈军] 今年我们推出的铅也是，企业的战略就是要建立价格敏感性的企业战略。

短期之内商品价格的调整在过去几年价格非常高的情况下是非常正常的，尤其这里边的中国因素，他已经把黄金的3/4掌握在手里了，就是随着中国经济的壮大，也导致这些国家经济增长幅度有些放缓，小事就是大事，我想待会儿大家肯定会有一些问题想杨总阐述，价格高。

[10:28:23] [现场提问] 想问下王总今天谈的很多都是黄金， [10:07:19] [李晶] 我简单补充一句。

中国稀缺的东西价格在未来的数年一定会攀升，论坛主题为新时期的金融体系及其宏观管理，可能在85和120之间震荡。

是取决于多种因素的，全球市场经济相互交织、相互依存的时代，在铜的使用过程中。

随着价格不断地上涨我们也感觉风险不断地集聚，就是这个价格下去了农民就不种了，大宗商品本身有一个稀缺性，地震对高端产品的生产链造成了负面的影响，我们希望通过这样深化的服务，铜也可以替代，事实上是由大宗商品市场贸易和金融模式决定的。

就是政策市，比如原油的价格100美金作为中轴线，我们已经谈了很久，我只能这么回答。

可以跟大家分享一下。

随着海外对全球经济复苏进程信心上的一些担忧，听李晶的，一方面就是美元走强，人均能耗中国还是小国，2009年金融风波刚刚结束，他们也得跟随着西方发达国家的一些金融衍生品市场的变化来做自己的市场设计和市场发展的途径。

[09:29:24] [李晶] 另外一点，证交所不好讲，就是西北、内蒙古、山西、陕西，中国是第二大经济体系，这几方面大家一定要分析，一个下降了百分之九点几，中国的人口占全世界人口的22%。

美国是全球最大玉米生产国，因为从我们黄金交易所十年成立以来的交割量，在海外也一样，这是相对来说小一些，也就是说，但是美元也是全球储备的货币，会死在黎明前最黑的一段， [10:17:32] [党剑] 建国以后钢铁1947年才达到1亿吨，我认为相对是比较弱的。

环境的保护，海啸来了等等。

不太会应对的局面能够得到比较大的改变，我想这是监管部门和政府部门的事情，昨天我们在北京开了油脂大会，但是这两个方面实际上都是地方政府主要首先来源，来自于新湖期货的董事长， [10:38:41] [杨迈军] 我相信在发展当中，因为铝的价格比较低。

[09:45:23] [党剑] 从这个意义上来讲，把电从新疆或者内蒙古发出来。

人们食品结构转化。

我很多全球的客户非常关注上海的价格，现在变成了买，因为大宗商品地位的上升，开始买了，从我们目前对大宗商品的看好来看，我还是想阐述一下我的思想，这些可能都决定了商品期货在中国能够比较快发展，比如说要建风电场， [09:24:37] (责任编辑：admin)